美國十年期公債殖利率11月8日來到約4.3%，相接近美國啟動降息前的前高4.7%，元大投信推出採月配息與票息率篩選設計的元大優息美債（00967B）、元大優息投等債以及敏銳反映債市價差變化的元大零息超長美債，均採10元發行，11月18日至22日募集。

元大投信董事長劉宗聖指出，債券投資應回歸長線配置的角度出發，債券的債息為發行機構約定支付，具有固定收益性質，且殖利率與價格呈現反比關係，當殖利率波段走高則價格勢必來到相對低點，如今債券ETF受益人突破200萬關卡，相較於股票型ETF的千萬受益人，預期後續仍還有很大成長空間。

觀察到許多投資人透過債券配息進行再投資或其他運用，本次元大投信推出低門檻10元發行，採月配息設計的元大優息美債與元大優息投等債應對可能的降息循環均具有收益配置優勢，兩者標的指數並針對納入債券之票息率高低進行篩選，以最大化指數殖利率為目標進行權重調整。

而針對追求債券價格潛在上漲機會的投資人，元大投信這次也推出國內首檔元大零息超長美債，所投資的長天期零息美債距到期日大於25年，且在發行期間不付息，於持有到期後償還本息，存續期間較同條件附息債券長，相對一般固定配息債券ETF將更敏銳反映殖利率變化下的價格波動。

元大投信提醒，未來美國是否連續降息及基準利率目標位置，仍受通膨增速、就業等經濟數據牽動，各債種均受利率風險影響，且基準利率下降不代表長天期債券殖利率必然下降，投資人進場前須謹慎評估。參與債券ETF配息時應留意配息率不代表報酬率，各次配息率會因市場變化可能不同，配息金額會自ETF淨值扣除，宜一併留意淨值變動。

　　美債殖利率狂升，進場時機到。11、12月新基金募集聚焦在高息投 等債，包括元大、統一、新光三大投信，不約而同推出長天期投資等 級債ETF，指數票息率上看6％以上，並搭配月配息吸引投資人，與掀 起市場旋風的高息ETF互別苗頭。

　　近期幾檔長天期投等債ETF都集中於11月中旬至12月初展開募集， 迎頭趕上美債殖利率回升進場機會，其中，元大投信新推出元大優息 投等債（00968B），11月18～22日展開募集，指數票息率上看6.2％ 。

　　法人指出，債券殖利率與價格呈現相反走勢， 近期債券市場受到 美國大選影響，10年期公債殖利率約來到約4.4％，已接近美國啟動 降息前的前高4.7％，當殖利率波段來到相對高點，價格就出現買進 低點的吸引力，現階段美國聯準會仍以降息為主軸，建議投資人趁勢 進場，透過債券ETF進行布局。

　　投資等級債ETF月配息已成標配，未來降息循環「票息率」成決勝 關鍵，因應未來可能進入連續降息循環，新募集投資級債ETF再針對 票息率進行優化。法人表示，票息率是投資人在選擇債券ETF的關鍵 ，主要反映債券發行的約定利息，可用以評估債券ETF配息能力的底 氣高低，高票息率將降低債券受利率波動的影響程度，投資人也可望 更早獲得較高的現金流。

　　統計至10月底，目前規模千億以上月配投資級債ETF包括群益ESG投 等債20+（00937B）篩選票面利率4.5％以上，追蹤指數票息率約5.8 ％，新募集的新光BBB投等債20+篩選票息率5％以上，票息率達5.7％ ；元大00968B挑選票息率最高前200檔追指數，票息率更是一舉衝到 6.2％，並以最大化指數殖利率為目標。

　　觀察近期將募集的長天期投等債ETF，有別於其他投等債ETF高達9 成都集中在BBB級，00968B是市場最均衡，3成布局在A級債、7成為B BB級，慎選高信評公司債，基本上是「有A有B、穩定領息」，成立後 預計明年2月首次除息。

美國公債殖利率近期出現一波回升，長天期美債、投資級債ETF殖利率分別朝5%、6%前進，吸引買盤大舉湧入，包括目前投資人數最多的元大美債20年（00679B）昨（6）日再爆22.4萬張、創近三個月以來大量。法人指出，債券價格回檔殖利率必然上升，建議領息族可適時把握債券殖利率走高之際，配置具穩定配息優勢的債券ETF。

法人表示，過去低利時代投資人習慣透過高股息ETF領息，較忽略真正的收益資產其實是債券，而這一波美國升息帶動債市殖利率走升，創造很好的債券ETF配置機會，其中，又以美債ETF最具避險收益性質，獲市場高度青睞，目前規模前兩大的元大美債20年、國泰20年美債均採季配設計，提供規律現金流。

隨著透過債券領息的投資人持續增加，也出現配息頻率增加的需求，新募集的美債ETF正式進入月配時代，元大投信將於11月18日開始募集的元大優息美債（00967B），為國內首檔採月配設計的美債ETF，再提供領債息的不同選擇。

元大投信指出，現階段債券ETF具備債息收益與潛在資本利得兩大投資主軸，觀察到許多投資人是透過債券配息進行再投資或其他運用，本次再推出10元發行，採月配息設計的元大優息美債，且應對可能的降息循環初期，標的指數並針對納入債券票息率高低進行篩選，將以最大化指數殖利率為目標進行權重調整。

同時，投資等級債相對美債具有更高的殖利率優勢，同步推出10元發行，採月配息設計元大優息投等債（00968B），除了持債信評上均為投資等級以上，且有相對較高的A級債比重，兼顧收益與風險控管。

法人指出，債券ETF進入門檻低，投資人只要從美債或投資級債ETF中挑選，就可輕鬆參與債券投資，規劃每月現金流。如果是為了避險收益，想一邊領息一邊分散景氣下行風險，保留未來加碼股市的資金，可以選擇美債ETF；如果看好美國高信評指標企業的營運無虞，則可將閒置資金把握高殖利率機會投入投資級債ETF，參與更高的息收。

　　美國總統大選揭曉，近期紅潮勢力提前反映，帶動美債殖利率大幅 走揚，美元轉趨強勢。投信法人指出，從各投資機構研究報告觀察， 美國至明年底仍可望有降息4～6碼空間，過度反映的美債殖利率仍將 校正回歸，金融市場波動、美債殖利率彈升，可把握優質債券相對較 佳進場卡位時機。

　　第一金美國100大企債券基金經理人林邦傑表示，美債表現除了提 前反映共和黨紅潮來襲的可能性，同時也在消化降息循環啟動前，市 場過度樂觀的降息速度預期，一邊過度悲觀提前反映，一邊則是消化 原先過度樂觀的預期，預期美債殖利率將修正回到未來市場預期降息 持續下，債券殖利率的合理水準區間。

　　9月聯準會啟動預防性降息循環，過往美國在首度降息啟動後，債 券殖利率通常呈現趨降走勢，這次美債殖利率在首度降息後大幅反彈 ，市場雖對近期通膨上揚略有擔憂，但整體水準仍在疫情爆發後區間 ，無礙聯準會持續降息循環，逐步貼近中性利率水準，投資級債券仍 可望受惠殖利率下行價格反彈。

　　兆豐美國企業優選投資級公司債ETF基金研究團隊認為，美國大選 後的市場，投資人更期待既有利基、表現更能平穩的題材，當債券價 格受到利率與存續期間的交叉影響下，估計當市場利率降息1％，平 均存續期間13年的債券價格有望達到13％的上漲空間。

　　兆豐投信強調，目前市場預期未來每次FOMC會議，皆可望降息一碼 的機率仍高，當貨幣政策寬鬆方向確定，未來金融市場進入降息循環 後，長線仍有利債市保持多頭格局。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊分析，市場2024～2 025年兩年共約有降息8～10碼空間，將為美國債市迎來大多頭行情。 其中，長天期債券存續期間長，未來若市場利率走低，相對短天期債 券具資本利得優勢，漲升行情更值得期待。

　　元大投信預期，現階段債券ETF具備債息收益與潛在資本利得兩大 投資主軸，通膨增速顯然受控，聯準會立場聚焦降息步調與幅度，利 率再走升風險有限，持續創造進場債市有利基礎。

　　今年境內投信基金規模在股債ETF強力吸金下持續創高，推升資產 規模破兆元的基金公司又多兩家，目前元大、群益、國泰等三家投信 境內基金資產規模都站上兆元以上，統計今年以來規模增加最多的前 五大投信，合計新增1.88兆元，占新增規模7成以上，且合計規模市 占達63.7％。

　　據投信投顧公會統計，境內投信基金規模至9月底達9.18兆元新高 ，較去年底6.73兆元暴增2.45兆元，以單一基金公司來看，元大投信 因第一季ETF募集狂吸1,700億元，加上股債ETF投資熱潮助陣，累計 前三季規模大增6,323億元居冠，整體規模突破2兆大關。

　　群益投信也因高息ETF配息吸睛，加上推出首檔ESG月月配債券ETF ，累計前三季狂增4,737億元居次，整體規模因此首破兆元大關。

　　國泰投信因ETF產品線齊全，市值型、高息型ETF的配息率穩定成長 ，加上半導體、數位支付等產業型ETF具市場利基，前三季規模增加 3,978億元，整體資產規模也達1.26兆元。

　　復華投信因推出首檔聚焦在科技股的月配型高息ETF，打破高息ET F最早破千億元紀錄，推升前三季規模增加2,284億元；富邦投信也是 市值型ETF買氣旺盛，使今年規模增加1,507億元。

　　以市占率來看，元大投信超過2成居冠，群益、國泰投信為伯仲， 分別占12％～13％左右，復華和富邦投信市占率均7％左右。合計規 模成長最多的五大投信，掌握63.7％的市場。投信法人坦言，明年戰 場將拉到主動式ETF。

聯準會啟動降息循環，買盤對債市長線抱有期待，資金湧入債券ETF，總受益人數突破200萬大關，然面臨眾多不確定性，近期債券殖利率再度彈升，壓抑債券市場表現。

根據CMoney統計至11月1日，觀察近一年以來債券ETF表現，平均漲幅為13.5%，除了兩檔反向的債券ETF下跌約11%外，其餘均為正報酬；且績效前十強的報酬率都是19%起跳，其中，又以電信債、金融債等標的表現最出色。

以個別標的來看，群益投資級電信債和群益投資級金融債是唯二漲幅超過兩成的標的，依序為20.4%和20.1%。

至於第三至第十分別為第一金金融債10+、新光A-BBB電信債、台新美元銀行債、中信投資級公司債、凱基金融債20+、國泰10Y+金融債、新光15年IG金融債、凱基ESG BBB 債 15+漲幅落在19.3%至19.9%間不等。

群益投資級電信債經理人曾盈甄指出，從產業角度來看，電信業現金流穩定，具抗景氣循環的特性，再者，現階段在全球發展勢頭持續加強，5G手機滲透率提升下，相關建設持續擴建，技術也跟著成熟，也為電信運營商帶來商機，成長前景仍可期待。

建議投資人不妨透過在美國電信龍頭上有較高配置比重的15年期以上電信債ETF來參與，既享電信龍頭營運成果與穩健配息，又能順勢掌握5G前景，且現階段處於降息循環，長天期投資等級電信債還可望有資本利得機會。

國泰10Y+金融債經理人鍾郁婕指出，美國降息循環開跑，根據聯準會（Fed）公布的點陣圖顯示，今年底還會降息2碼，明後年也都會再降息，長線來看長短天期的殖利率有望同步下降，帶動債券價格提升，近期債券出現相對低價，建議投資人別心急，可趁利率還在高檔時加碼配置，預期2024第4季到明年第1季，仍有機會迎來股債雙漲行情。

國泰10Y+金融債追蹤「彭博10年以上美元金融債券指數」，持有的多為知名國際金融業巨頭，較不用擔憂被降評或企業付不出債息的可能性，因此發行的金融債兼具收益表現佳、低違約率以及低波動等特性。

元大投信指出，建議投資人把握債券仍在高殖利率位置時，進場配置美債ETF或是投資級債ETF，隨著美國啟動降息，宣告限制性利率進入調整階段，無論降息快慢均支持現階段利率再走升風險有限。

對於債券ETF可持續進場，若美國失業率上升速度高於警戒值，預期聯準會將採積極手段避免經濟陷入衰退，有利固定收益資產表現。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，在美國總統大選民調相持不下的情況，市場沒辦法預先押注，在10月出現退場觀望的氣氛是很合理的。

在債券市場的挑選上，考量到美國聯準會已經進入降息的周期循環，公債價差吸引力下降，建議可以留意投資等級企業債。

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台股過去十年平均股息殖利率逾4%、造就高股息ETF投資盛況，然隨台股位階墊高，殖利率下滑，高股息ETF下半年起陸續吹起「降息風」。元大投信提醒投資人，長期存高股息ETF應注意三大投資重點，包括資金容納性與市場代表性、指數成分股具高分散性、指數具備度過景氣循環能力。

元大投信董事長劉宗聖指出，截至8月底台股高股息ETF為22檔，受益人數達716萬人，受益人數是亞洲第一，今年以來高息ETF增加317萬人，成長幅度高達80%；目前台股高股息ETF受益人數占台股ETF受益人數比重達72%。

今年上半年台股高股息ETF新募集五檔，皆為月配型高股息，資金持續流入推升高股息ETF規模突破1.68兆元，與去年底相比增加逾8,200億元，增幅達96%；與2019年底相比，成長幅度高達40倍，高於債券ETF、台股ETF，是近幾年成長速度最快的商品。

不過，元大投信提醒，投資人應該留意三大長期存股重點：資金容納性與市場代表性、指數成分股具高分散性、指數具備度過景氣循環能力。

其中，元大高股息（0056）兼具三大優勢，不僅經歷多次市場多空循環，持續維持連續配息記錄，且隨著規模成長及台股指標企業增加股息發放頻率，與時俱進擴增成分股至50檔，並由年配改為季配，更加符合台股市場變化與投資人需要。

面對未來台股指標企業營運成長潛力所可能帶動的股息發放金額增加，元大高股息ETF是市場唯一採預測未來一年現金股息殖利率高低，篩選成分股的高股息ETF，相對更有機會長期參與台股股息成長，此點亦反映於今年全年股利發放金額創成立以來新高。

台股評價面在大幅提升後，近期已有下降跡象，而據FactSet資料庫預估，明、後兩年台灣企業EPS將維持雙位數年增率，搭配企業高現金股息發放率，將持續支持元大高股息ETF高股息投資特色。

　台股高息ETF堪稱今年最夯的金融商品，但台股股價近一年大漲， 導致息率下降，主打高股息的ETF反而吹起「降息」風。法人分析， 除因大盤殖利率下滑，加上帳上可配發的資本利得大量消耗，這波高 股息ETF配息縮水將成「新常態」，降息潮恐要持續到明年上半年。

　　高息ETF配息率「校正回歸」，近期包括復華台灣科技優息（0092 9）、台新永續高息中小 (00936）、中信成長高股息（00934）、群 益科技高息成長（00946）等商品，配息金額降幅介於2至7成，引發 市場關注。而年初募集時聲勢浩大，有近百萬受益人的元大台灣價值 高息（00940），配息也首度縮水下滑至0.04元，換算年化配息率不 到5％。

　　法人指出，台股現金股利金額尚未跟上價格漲幅，且大盤殖利率已 從去年4.7％下滑至約2.5％，成分股殖利率普遍下降，連帶影響整體 高股息ETF配息表現。

　　法人也提及，高股息ETF配息來源還有資本利得的分享，過去因成 分股大漲，增配換股時產生的資本利得，以過去經驗來看，配息配到 10％～12％之多，真正含息量僅4％～5％，市場高息ETF帳上可配發 資本利得逐步消耗殆盡，未來高股息ETF配息將回歸反映各自的投資 表現。

　　隨著高息ETF配息回到指數息率，後續資本利得空間會愈來愈小， 法人預估，降息風可能一路吹到明年上半年，投資人應有心理準備。 但預估明年台灣上市櫃獲利成長率大約2成，接下來股息成長應有1到 2成，大盤股息殖利率有望逐步往上，至於是否有資本利得，端視台 股明年表現而定。

　　對於近兩年成立的高股息ETF，因成立時間較短、尚未累積足夠可 分配收益，此波配息能力受考驗。但成立時間較長的「學長級」ETF ，如元大高股息（0056）、元大台灣高息低波（00713）、國泰永續 高股息（00878）等，帳上累積足夠可分配收益，預計較有機會維持 配息穩定度。

　　元大投信指出，0056經歷多次市場多空循環，持續維持連續配息記 錄，隨著規模成長及台股指標企業增加股息發放頻率，與時俱進擴增 成分股至50檔，並由年配改為季配，符合台股市場變化與投資人需要 。

　　美國聯準會降息循環已正式展開，投資人與機構法人早已紛紛提前 卡位債券ETF，在聯準會宣布降息之後，債券價格走勢因為受到市場 已提前反映對於降息的預期而向下，不過由於降息循環確立，資金仍 不斷湧入債券ETF當中，含槓桿與反向在內，目前在台掛牌的上市櫃 債券ETF已正式突破3兆元大關。

　　根據CMoney統計，今年以來債券ETF規模總計增加超過8,695億元， 觀察2023年全年掛牌的債券ETF僅有三檔，而今年來則已有八檔掛牌 ，目前還有統一、新光、元大、台新等投信也紛紛送件申請中，而熱 門債券ETF也持續追募當中，包括元大美債20年、國泰20年美債已分 別追募19次、16次，債券規模不斷擴大。

　　觀察今年以來新掛牌的8檔債券ETF新兵，全數為月配型ETF，包括 了而群益優選非投等債、兆豐US優選投等債、永豐ESG銀行債15+等， 其中，中信優息投資級債已於17日除息，每受益權單位實際配發金額 為0.053元；接下來還有台新美A公司債20+、凱基美國非投等債將於 21日除息，每受益權單位實際配發金額分別為0.068元、0.102元；而 凱基A級公司債、大華投等美債15Y+則是在月底31日除息，每受益權 單位實際配發金額分別為0.082元、0.055元。

　　大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，根據規模與受益人數統計顯 示，已經有越來越多投資人將債券ETF納入資產配置組合中，隨著降 息風潮持續推進，根據預期，到2025年底前還有4至6碼的降息空間。

　　國內首檔進行反分割的元大台灣50反1（00632R），17日召開受益 人會議結果出爐。元大投信公告，出席的受益權單位達50.38%，剛好 達到5成門檻，其中，贊成者高達87.06％、反對者達11.94％，此次 受益人會議照案通過，元大投信將依決議內容進行反分割。

　　由於台股今年維持多頭，且屢創歷史新高，元大50反1在17日股價 來到3.27元，持續在低檔盤整，反分割議案通過，元大50反1將以當 日收盤淨值為基準，採回到發行價20元以上的最小整數倍為反分割倍 數，可望進一步提升ETF的流動性。事實上，基金分割與反分割機制 在國外行之有年，擁有6萬多名受益人的元大50反1，成為台灣首檔E TF反分割。

　　根據元大投信統計，元大50反1已發行受益憑證受益權單位數為10 0億1,764萬9,000單位，17日出席率為50.38％、表決贊成比率為 87 .06％、不贊成為11.94％、棄權為1.01％。

　　元大投信表示，本次會議經持有受益權單位總數二分之一以上受益 人出席，並經有效出席受益人之表決權總數二分之一以上表決贊成， 故本次受益人會議決議事項照案通過，未來將依據決議內容進行本基 金反分割後再另行公告。

　　投信法人表示，元大50反1為市場重要避險工具具存在價值，進行 反分割後可減少投資人交易成本，進而推升商品流動性，更能健全E TF交易市場。此外，近期其他同類型反向ETF也跟進，顯示市場對避 險產品存在一定需求。

　　法人也說明，經反分割作業後，每股淨值與市價上升將同步縮小買 賣價差，現行上市ETF買賣價格未滿50元時，採0.01元為升降單位， 因此在同樣的升降單位下，每股市價較高的ETF，所對應的買賣價差 比例較小，可更貼近淨值走勢，進而降低潛在交易成本。

　　而根據歷史經驗顯示，反分割有助於成交量提升。法人分析，反分 割將ETF價格維持在市場習慣的交易區間全球規模第二大之ETF（VOO ）反分割公告後，日均成交量成長66％。

受美國降息議題帶動，投資人加速進場長天期債券ETF。國內規模最大、投資人數最多的元大美債20年（00679B）第18次追加募集額度400億元、追加發行受益權單位數為10億個單位再度銷售一空，且僅用短短14個交易日。如今ETF已發行在外受益權單位總數已達可募集額度上限，自昨（14）日起暫停初級市場申購，投資人進場前留意合理折溢價。

00679B為國內首檔債券ETF，於2017年成立掛牌，開啟國內投資人於台股交易時間參與美國公債行情的投資管道，近年受美國升息帶動美債殖利率上漲，加上長天期債券未來進入降息後的潛在資本利得空間，00679B規模、投資人數呈快速成長。

元大美債20年ETF研究團隊表示，美債具固定收益性質、且由全球最強經濟體美國作為擔保，被視為無風險資產，是應對景氣放緩風險的最佳避險標的之一。

未來，若美國經濟數據呈現低於市場預期趨勢，可望持續鞏固市場對降息幅度增加之預期，引導避險資金進入，相對具信用利差擴大風險非投資級債，將更能參與降息所帶動的行情表現。

元大投信表示，00679B配息屬於海外所得，適用個人最低稅負制，目前於新台幣750萬元內可免稅（自然人），且無論單次領息金額高低，都免繳二代健保補充保費，適合作為現金替代配置部位。未來若降息預期引導美債殖利率下滑，長天期債券相對於單純持有現金更有資本利得空間。

惟未來美國實際降息步調，仍待逐次FOMC會議決定，且參與債券ETF配息時應留意配息率不代表報酬率，各次配息率會因市場變化而可能有所不同，投資人進場前應謹慎評估。元大投信公告，00679B已發行在外受益權單位總數，已達可募集額度上限，自10月14日起暫停受理初級市場申購。之後如因受理基金買回，使基金可募集額度上限內之剩餘額度達最低申購基數時，將於次一營業日開放申購。

瞄準全球國防預算持續創高商機、維護區域安全產業需求增溫，以及科技創新帶動裝備升級趨勢，元大投信將於10月25日至31日募集元大全球航太與防衛科技ETF（00965），為國內首檔全球航太防衛主題ETF，發行價15元，採年配息。

全球局勢劇變，近年美中競爭延伸到區域衝突，俄烏戰爭、以巴衝突等在地緣政治風險持續增溫下，全球國防預算飆高，2030年全球國防預算上看逾3兆美元，將凌駕全球智慧手機、AI、半導體三大熱門主題合計市場規模的2.8兆美元，航太防衛科技大商機也隨之引爆。

元大投信指出，全球航太與防衛科技產業具有全球國防預算創高，以及科技創新帶動裝備升級兩大助力，由全球政府為買家，供應鏈現金流十分穩定，近期更進入庫存快速消耗、訂單供不應求缺口龐大等市況。

元大全球航太與防衛科技ETF追蹤標的指數「NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數」，高度參與相關成分股成長動能，自2023年12月14日發布以來至10月11日累積漲幅達51.4%並續創新高，相對那斯達克綜合指數同期間上漲22.8%更具上漲動能，是科技股以外的投資亮點。

據FactSet至2024年8月底資料，NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數成分股未來三至五年預估獲利成長率24.7%、未來一年EPS預估本益比僅23倍，相對於那斯達克綜合指數的18.4%、32倍，均更具投資吸引力。

NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數設計成分股票檔數為50檔，原則上將包含美洲、歐洲與亞太區域各25檔股票，區域權重上限各50%，成分股包含輝達、洛克希德馬丁、奇異、勞斯萊斯、三菱重工業、台積電、漢翔等等。

全球航太防衛科技產業具備高稀缺、高機密，以及高度創新特色，除美國、歐洲指標大廠，在「歐美接單、亞太製造」趨勢下，亞太供應鏈亦具備成長潛力。

　國內ETF熱度夯，但觀察10月發行的新基金，相較上半年投信狂發 台股高息股ETF，近期熱度有退燒跡象，改推其他類型商品。元大投 信鎖定尚未被市場高度關注的全球航太防衛科技，本月推出元大全球 航太與防衛科技 ETF （00965），將在10月25日起至31日募集，發行 價15元，預計11月下旬掛牌。

　　而本月仍有兩檔高股息開幕，分別為中國信託全球高股息ETF基金 （00963）及亞太高股息ETF基金（00964），同樣於10月25日開募。 至於主動式基金方面，本月還有10月21日開幕的日盛台灣優質多重資 產基金。

　　台股ETF受益人在即將突破千萬人大關前卻出現減少，上月底一度 終止30周創新高紀錄，據台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示 ，目前63檔台股ETF總受益人數雖有990萬4,687人，但近期高股息題 材小幅退燒，投信近期新基金集中火力在新題材。

　　在全球地緣政治緊張升溫下，元大投信14日表示，看好全球各國國 防預算大增，將推出國內首檔全球航太防衛主題的00965，將於10月 25日募集。未來經主管機關核准成立後，將高度參與全球國防預算持 續創高、維護區域安全持續消耗庫存下的產業高需求行情，同步反映 科技創新帶動裝備升級趨勢。

　　元大投信指出，未來5年美國國防預算可望增加31％、歐盟18％、 韓國34％、日本150％；而漢翔為台灣F16軍機升級至F16V的經驗，也 將可望成為亞太F16軍機的維修中心。全球航太與防衛科技產業具全 球國防預算創高，以及科技創新帶動裝備升級兩大助力，00965募集 成立後，將依照追蹤標的指數反映全球航太防衛科技最新發展，除美 國、歐洲指標大廠，在「歐美接單、亞太製造」趨勢下，亞太供應鏈 亦具備成長潛力，NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數設計成份股 票檔數為50檔，原則上將包含美洲／EMEA與亞太區域各25檔股票，區 域權重上限各50％，均衡參與成長機會。

　　除軍工新題材，看好降息對股債市場的激勵效應，並聚焦台幣資產 表現，多重資產依然是市場焦點。日盛投信表示，當前投資人在市場 居高時期追求降低波動風險，以及期待在降息大潮下掌握無美元匯損 影響的收益契機，因此即將在10月21日起募集「日盛台灣優質多重資 產基金」。

10月新一波新基金募集潮再起，自21日開始共有四檔新基金上場，類型鎖定在多重資產型與ETF，雖類型各有千秋，但皆是看好降息對股債市場的激勵效應，並聚焦台幣資產表現，多重資產依然是市場焦點。

日盛投信指出，有鑑於當前投資人在市場居高時期追求降低波動風險需求，以及期待在降息大潮下掌握無美元匯損影響的收益契機，因此即將在21日起募集「日盛台灣優質多重資產基金」。

緊接是中國信託投信將募集傘型基金，一次推出中國信託全球高股息（00963）與中國信託亞太高股息ETF，將於25日開募，主要是看好美國降息後資金有望流入新興市場，當中又以亞太地區資本市場成長動能最強，因而推出國內首檔亞太高股息ETF；中國信託全球高股息則鎖定已開發國家中，市值50億美元以上、且股利率大於3%、自由現金流收益率大於6%的企業，投資標的鎖定體質相對良好的公司。

此外，針對投信業者較少關注的全球航太防衛科技，元大投信規劃自25日起募集元大全球航太與防衛科技ETF，試圖開闢新藍海。

日盛台灣優質多重資產基金研究團隊表示，目前市場良性輪動，第4季台灣可轉債受惠旺季行情、正迎來火熱發行，而部分被低估的次級市場標的也將擁有報復性回升機會；再者，美國降息的資金行情將使台灣特別股出現評價面提升優勢，搭配目前估值仍低、今明年台灣上市上櫃企業獲利均將有雙位數成長，長線投資價值更具吸引力。

日盛台灣優質多重資產基金研究團隊指出，將善用台灣企業發行的可轉債、特別股和高股息股票等優質收益資產，發揮追漲抗跌特質，以期在降息時擁有收益資產增值利多，卻不會遭遇美債所面臨的美元匯率貶值窘境，展現低波動特質、為投資人穩固核心資產。

時間進入第4季，投信加碼在年底前展開新一輪新產品募集潮。統計各家投信作業，10至11月新募基金以台股等成長股基金為主，收益型基金為輔；再從投信新送件案來看，下一波新基金鎖定收益，以債券ETF及多重資產基金為主，且以長天期投資級債券ETF為主力。

美國聯準會（Fed）9月18日降息2碼以來，全球股市震盪向上。投信看好降息將提振股市，尤其是成長股，且第4季向來是股市旺季，彙整投信最近全新募集產品狀況發現，近期新募基金以台股等成長股基金以及收益型基金等為居多。

繼台新美日台半導體基金、凱基台灣優選30（00938）之後，日盛台灣優質多重資產基金是投信本月募集的第三檔台股相關產品，將於21日開募，這是日盛持續深耕台灣多重資產的新商品，涵蓋可轉換公司債、特別股及高息股等，希望在降息階段也能追求優質收益與穩健增值。

10月25日則有三檔ETF同日開募。其中，中信全球高股息、中信亞太高股息都是高股息ETF，是中信投信繼發行台股高股息、陸股高股息ETF之後，範圍擴大到亞太及全球的高股息產品，著眼於台股高息股票偏重科技股，但全球高息股配置更分散，且不乏長年配息出色的績優大型股，可望兼顧長期資本利得及股利。

元大投信募集的元大全球航太與防衛科技則是國內首檔相關產品，追蹤NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數，成分股有50檔，涵蓋美、歐、日本、台灣、南韓等全球重量級公司。另外，先進航太武器需要使用高階晶片、人工智慧（AI）、5G通訊技術，相關龍頭公司也列入成分股。

進一步看11月，永豐三至六年機動到期成熟市場優先順位投資級債券基金將於11月4日開募，是罕見的目標到期基金，放眼歐美才剛降息，因此以成熟市場投資級債券鎖定仍高的債息，鼓勵投資人持有到期，不會受到到期之前的投資市場波動干擾。

台新臺灣AI優息動能（00962）則將於11月14日開募，兼具AI、股息與動能特色。台新投信看好AI是中長期趨勢，台灣AI市場又高速成長，且台灣投資人對於高股息ETF需求居高不下，因此推出第一檔結合AI及高股息概念的台股ETF。

　　10月新一波新基金募集潮再起，自10月21日開始共有四檔新基金上 場，類型鎖定在多重資產型與ETF，雖然類型各有千秋，然皆是看好 降息對股債市場的激勵效應，並聚焦台幣資產表現，多重資產依然是 市場焦點。

　　日盛投信指出，有鑒於當前投資人在市場居高時期追求降低波動風 險，以及期待在降息大潮下掌握無美元匯損影響的收益契機，因此即 將在10月21日起募集「日盛台灣優質多重資產基金」。

　　緊接是中國信託全球高股息ETF基金（00963）與中國信託亞太高股 息ETF基金（00964），將於10月25日開募，看好美國降息後資金有望 流入新興市場，其中亞太地區資本市場成長動能最強，中國信託投信 推出00964；00963則鎖定已開發國家市值50億美元以上、且股利率大 於3％、自由現金流收益率大於6％的企業，訴求體質相對良好的公司 。

　　針對尚未被市場高度關注的全球航太防衛科技，元大投信規劃募集 主題式ETF，將於10月25日募集元大全球航太與防衛科技ETF（00965 ）。

　　日盛台灣優質多重資產基金研究團隊表示，目前市場良性輪動，第 四季台灣可轉債受惠旺季行情、正迎來火熱發行，而部分被低估的次 級市場標的也將擁有報復性回升機會；再者，美國降息的資金行情將 使台灣特別股出現評價面提升優勢，搭配目前估值仍低、今明年台灣 上市上櫃企業獲利均將有雙位數百分比成長，其長線投資價值更具吸 引力。

　　日盛團隊指出，善用台灣企業發行可轉債、特別股和高股息股票等 優質收益資產，發揮追漲抗跌特質，以期在降息時擁有收益資產增值 利多，卻不會遭遇美債所面臨的美元匯率貶值窘境，尤其10、11月市 場仍有諸多不確定因素並存之際，將能展現低波動特質、為投資人穩 固核心資產。

　　中國信託投信則表示，美國開啟降息循環，搭配主要國家鼓勵企業 強化股東權益、提高股息配發率的政策利多加持下，資金可望流向相 對低基期的高股息指數。中信提供全方位的高股息ETF產品布局，包 含台股、日股、陸股，以及即將展開募集的兩檔高股息ETF，提供投 資人最多元的選擇。00963與00964更提供投資人嶄新的投資管道，且 具備分散風險、提高股利率等多重優勢，可望成為股息投資新解方。

　　針對尚未被市場高度關注的全球航太防衛科技，元大投信規畫募集 主題式ETF，去年全球國防預算來到歷史新高的2.4兆美元，維護區域 安全持續消耗庫存，全球航太與防衛科技產業的高需求，再加上科技 創新帶動升級潮，美國明年國防預算規劃逾半將投入先進晶片、無人 機、太空系統等項目，創造AI、半導體主題外，全新的科技藍海投資 機會。

　　FT臺灣永續高息（00961）已於9月底完成募集，證交所表示，15日 正式掛牌上市，並得辦理融資融券。據統計，00961上市後，台股高 股息相關ETF共達到23檔。到10月11日止，目前22檔上市高息ETF規模 超過1.75兆元。

　　證交所表示，00961標的指數為「ICE臺灣ESG高息指數」，由ICED ata Indices, LLC所編製及維護。該指數以臺灣證券交易所上市與證 券櫃檯買賣中心上櫃所有普通股股票為母體，經市值、流動性、獲利 性及導入Sustainalytics ESG評核機制篩選後，依股利率擇優篩選股 票並依股東權益報酬率（ROE）成長率計算配置權重，最終成份股共 計30檔。

　　台股高息ETF種類多元，各投信絞盡腦汁篩選最可能打敗大盤或其 他相關類股的成份股組合，據統計，在已上市的22檔高息ETF中，已 有2檔基金資產規模超過3,000億元，包括元大高股息的3,311億餘元 及國泰永續高股息的3,284億餘元。

　　還有復華台灣科技優息及群益台灣精選高息兩檔在2,000億元，最 新基金資產規模各為2,839億餘及2,728億餘元。

　　此外，千億元規模的還有元大台灣價值高息及元大台灣高息低波， 各為1,712億元及1,052億元。上述規模千億元有6檔，元大投信獨占 鰲頭達3檔、占半數。

　　若就今年來報酬率來看，凱基優選高股息30仍遙遙領先，今年來累 計報酬率為27.58％，其次為元大台灣高息低波的19.83％，大華優利 高填息30以18.13％居第三名。

　　此外，今年來累計報酬率超過一成有群益半導體收益、富邦臺灣優 質高息、復華富時高息低波、中信成長高股息、國泰股利精選30、富 邦特選高股息30、永豐ESG低碳高息、群益台灣精選高息、永豐優息 存股、國泰永續高股息等。

　　根據碁石智庫最新數據，台灣境內基金規模續創新高，其中ETF規 模從2023年底的新台幣3.9兆驟升至今年8月底的5.8兆，才八個月ET F規模成長率近50％。即使ETF經理費比一般主動型基金低很多，投信 管理費前八月已進帳近90億元，預估投信今年ETF管理費收入會超過 135億元入帳。

　　碁石智庫負責人陳如鈊表示，目前ETF占境內基金總規模達64％， 相對擠壓主動式基金的成長空間。以目前十大ETF發行投信來看，ET F的經理費收入由2022年的70.8億元，至今年前八月已達89億元，幾 乎追平去年全年ETF經理費收入水準90.8億元。

　　陳如鈊分析，全體投信2023年在境內基金經理費收入為360億元， 來自ETF經理費收入為90億元，占約四分之一經理費收入。2023年經 理費收最多的ETF為元大台灣50 ETF（0050），該檔ETF一年經理費收 入即高達9.4億元，其次為元大高股息ETF（0056）6.4億元，第三名 為國泰台灣ESG永續高股息ETF（00878）5億元。

　　截至八月底，在38家投信中，發行ETF的投信共有16家，14家為本 土，僅有2家為外資投信。以ETF規模計，元大投信、國泰投信旗下規 模均逾兆元，群益投信正急起急追，其ETF規模逾9,000億元，富邦投 信和中信投信的ETF規模也都逾5,000億元。就ETF管理費收入排序， 仍以元大投信31億元最高，其次依序是國泰投信14.6億元、群益投信 11.2億元及富邦投信的10.6億元。而群益投信在近一年推出數檔超人 氣ETF如群益台灣精選高息（00919）群益ESG投等債20+（00937）， 兩檔ETF上市還不到一年，即已擠入前十大人氣ETF之列。

　　美國聯準會（Fed）啟動降息，預料市場資金活水持續湧現，投信 業者也順勢發起新一輪ETF募集熱潮，高息型、主題型齊發各擅勝場 。其中中信亞太高股息ETF（00964）、中信全球高股息ETF（00963） 及元大全球航太與防衛科技ETF（00965），都將於25日募集；已完成 募集的富蘭克林華美臺灣ESG永續高息（00961）、凱基優選30（009 38）兩檔ETF，則預定15日、23日掛牌。

　　法人分析，美國Fed降息2碼開啟降息循環，美國經濟有望軟著陸， 風險偏好回升，帶動美股與印度股市皆創新高。

　　全球股債維持多頭氛圍，但經濟數據或財測消息，牽動股市波動， 使得ETF成為相對穩健的投資機會。

　　觀察投信近期募集的ETF，主要集中在高息型及主題型，第四季至 少有5檔接力掛牌，包括FT臺灣永續高息、中信全球高股息、中信亞 太高股息三檔月配高息ETF、以及凱基優選30一檔季配ETF，布局領域 涵蓋國內外及全球高息企業，鎖定以中長期穩健領息為目標的投資人 。

　　另元大投信首度發行以全球航太防衛科技為主題的ETF，追蹤指數 為「NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數」，成分股共50檔，美洲 ／EMEA與亞太區域各25檔，區域權重上限為50％，預計25日開始募集 ，配息頻率為一年一配。

　　據FactSet資料，至8月底的重點成分股，有美國防製造商洛克希德 馬丁、雷神；歐洲航太引擎製造商勞斯萊斯；亞太則有日本三菱重工 、韓國國防工業龍頭韓華航太，台灣為晶圓代工龍頭台積電。

　　中信投信指出，在美國降息循環下，看好資金有望流入新興市場， 其中以亞太地區資本市場成長動能最強，因此發行中信亞太高股息E TF，成分股聚焦台、韓、港、星、澳等產業龍頭股，囊括營建、能源 、運輸、金融等領域，相對具分散投資效果。

　　而中信全球高股息鎖定已開發國家市值50億美元以上、且股利率大 於3％、自由現金流收益率大於6％的企業，且成分股多數屬於世界知 名的大型企業，長期資本利得與股利較為穩定。00963、00964兩檔E TF將於25日至30日同步展開募集，預估掛牌時間落在11月中旬。